Наверх

Новости Казани и РТ

Банк «Открытие»: ЕЦБ сменил стратегию монетарной политики впервые с 2003 года


Алексей Тихонов, управляющий директор аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие».

ЕЦБ на прошлой неделе завершил пересмотр своей стратегии монетарной политики, не менявшейся с 2003 г. Новая стратегии стала ответом на изменившиеся с тех пор экономические условия, а также отражает опыт регулятора в борьбе с глобальным экономическим кризисом 2008-2009 гг. и кризисом, вызванным пандемией 2020 г. Также ЕЦБ стал первым в мире центробанком, включившим в стратегию экологическую повестку.

7 июля ЕЦБ утвердил новую стратегию монетарной политики, и наиболее важным стало изменение целевого ориентира по инфляции с «ниже, но близко к 2%» на «2% в среднесрочном периоде». Новый целевой уровень симметричен, что означает негативное отношение ЕЦБ к инфляции как ниже, так и выше целевого уровня, и указывает на то, что инфляция в 2% – это не предел. Подтверждение ориентации на среднесрочный период означает, что регулятору не обязательно реагировать на отклонения инфляции от целевого уровня – изменение денежно-кредитной политики будет зависеть от их устойчивости. Таким случаем стал нынешний всплеск инфляции, когда ЕЦБ в ответ на экономический шок применял весь спектр монетарных инструментов для поддержания экономики. По его мнению, это вызвало временное ускорение инфляции. При этом новая стратегия позволяет не прекращать автоматически меры поддержки, необходимые экономике по мнению ЕЦБ, даже несмотря на то, что потребительская инфляция в мае достигала 2% и, вероятно, останется вблизи этого уровня или выше в течение второй половины года. Этим новая стратегия схожа с опубликованным в прошлом году новым подходом ФРС к монетарной политике.

Цель ФРС по достижению уровня инфляции, среднего за экономический цикл, допускает его продолжительные отклонения от целевых. А ЕЦБ, в свою очередь, вне зависимости от стадии экономического цикла устанавливает целевой ориентир, который необходимо соблюдать как минимум в среднесрочной перспективе. В текущих условиях, когда инфляция выше целевого уровня, рынки оценили новую формулировку политики ЕЦБ как более консервативную и нацеленную на сдерживание инфляции по сравнению с формулировкой ФРС. Об этом свидетельствовало укрепление евро после публикации текста стратегии. Впрочем, оценить влияние этих нюансов на фактическую политику регуляторов удастся только в будущем.

Различия в политике ЕЦБ и ФРС могут быть достаточно существенными. В своих прогнозах до конца 2023 г. ЕЦБ не ожидает достижения целевого уровня инфляции, а К. Лагард на пресс-конференции демонстрировала особенно негативное отношение к инфляции существенно ниже целевого уровня. С учетом новой стратегии на последующих заседаниях ЕЦБ может ослабить монетарную политику или по крайней мере надолго сохранить действующие меры. На это может указывать и его решение увеличить объемы покупок активов, когда в начале 2021 г. уровень длинных ставок в Еврозоне начал заметно расти.

Включение климатической повестки в стратегию ЕЦБ вылилось в разработку подробной дорожной карты. Наибольшее значение для финансовых рынков, вероятно, будет иметь внедрение методологии оценки климатического качества активов. Это повлияет на оценки риска активов на балансах банков и их залоговой стоимости для операций с ЕЦБ, а также на объемы покупок ЕЦБ корпоративных облигаций в рамках соответствующих программ.

Банк «Открытие» входит в перечень системообразующих кредитных организаций, утвержденный Банком России. «Открытие» развивает все основные направления бизнеса классического универсального банка: корпоративный, инвестиционный, розничный, МСБ и Private Banking. Дочерние компании банка занимают лидирующие позиции в ключевых сегментах финансового рынка: страховые компании «Росгосстрах» и «Росгосстрах Жизнь», «Открытие Брокер», Управляющая компания «Открытие», «НПФ Открытие», АО «Балтийский лизинг», ООО «Открытый лизинг», ООО «Открытие Факторинг», «РГС Банк», АО «Таможенная карта». Надежность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА («АА(RU)»), Эксперт РА («ruAA») и НКР («АA+.ru»), а также международным агентством Moody’s («Ba2»). Стратегия развития банка предусматривает увеличение скорости, повышение качества обслуживания клиентов, а также реализацию передовых финтех-идей.

подписывайся на наши соц.сети

читайте также:

Это PROсто: составляем полезный рацион для школьника
Топ-менеджеры банка и группы «Открытие» вошли в топ-1000 лучших менеджеров России-2021
«Своё место уступать не собираемся». Ольга Картункова – о битве поколений в шоу «ИГРА»
Открытие Private Banking предлагает клиентам новый накопительный счет
Это PROсто: как правильно питаться после коронавируса
ПАО «ВымпелКом» занимает лидирующие позиции в рейтинге социальной эффективности бизнеса
Банк «Открытие»: рубль может незначительно укрепиться к доллару к середине 2022 года
Это PROсто: что включить в осенний рацион против вирусов и стресса
Банк «Открытие»: мировую экономику ждут новые риски со стороны Китая
Когда дождь за окном: что чаще смотрят осенью, чтобы не замерзнуть
«Открытие»: на фоне валют развивающихся стран рубль наиболее защищен от избыточной волатильности
Это PROсто: как купить качественный, но бюджетный смартфон
Сервис для взаимодействия с операторами достиг нового рубежа
Банк «Открытие»: нефтяной рынок ожидает заседания ФРС
Шоу «Битва экстрасенсов» вернётся в эфир с новым сезоном и новым скептиком
ICL и Билайн Бизнес представят совместные решения на Kazan Digital Week
«МегаФон» запустил мультиподписку «Плюс» с доступом к четырём крупным сервисам
Это PROсто: как правильно есть гречку, чтобы похудеть
Банк «Открытие» и Mastercard запустили совместную «Киноакцию»
Истерика Бони, слёзы Юльки Шпульки и фобии участников в премьерном выпуске «Звёзды в Африке» на ТНТ
Показать больше...
подписывайся!

Новости РОССИИ

Профи - обучение игре на 9 ти струнных гуслях