Реформа эмиссии ценных бумаг завершится в первой половине 2027 года

Банк России планирует закончить разработку новых стандартов эмиссии ценных бумаг в первой половине 2027 года. Срок назвала директор департамента корпоративных отношений регулятора Екатерина Абашеева. Реформа призвана упростить выпуск облигаций и снизить издержки эмитентов.

Ключевые предложения ЦБ утвердил после полугодового обсуждения с рынком. Эмитенты, чьи бумаги уже обращаются на бирже и которые раскрывают информацию без нарушений, получат возможность размещать облигации без регистрации проспекта, ограничившись краткой формой раскрытия. Для этого компания должна существовать минимум три года, не проходить процедуру банкротства и иметь бумаги на организованных торгах.

Регулятор предлагает повысить порог ежегодного выпуска облигаций без проспекта для кредитных организаций с 4 до 5 млрд руб. Часть регистрационных функций планируется передать биржам, депозитариям и регистраторам, что сократит сроки эмиссии и операционные расходы. По структурным облигациям ЦБ отменяет идею, что стандарты устанавливает профессиональное сообщество, и сам определит критерии типовых выпусков, передав их регистрацию инфраструктурным организациям. Выпуски с нетиповыми условиями останутся в ведении регулятора.

Предложения включают возможность отмены отдельных регистрационных решений и сокращение срока преимущественного права акционеров при допэмиссии с 45 календарных до 15 рабочих дней. ЦБ также намерен отказаться от ежегодной перерегистрации проспекта. В феврале 2026 года регулятор опубликовал консультационный доклад, в котором предложил не регистрировать простые облигации с фиксированным доходом до 3 млрд руб. в год, облигации для квалифицированных инвесторов номиналом более 3 млн руб., а также акции непубличных АО, если число акционеров после размещения не превысит 50. Параллельно ЦБ планирует развивать интеграцию платформ ЦФА с биржевой инфраструктурой.