Снижение прибыли Татнефти может сказаться на бюджете Татарстана

За первое полугодие 2025 года Татнефть показала слабые финансовые результаты, что вызвало негативную реакцию на рынке. Компания снизила чистую прибыль на 45% по сравнению с прошлым годом — до 66,7 млрд рублей. Выручка сократилась почти на 10%, составив 674 млрд рублей, а валовая прибыль упала на 36% — до 142,2 млрд. Также на 46% уменьшилась прибыль до уплаты налогов — до 81,1 млрд рублей, пишет "Вечерняя Казань".

Инвесторы были особенно разочарованы, поскольку по итогам полугодия формируются промежуточные дивиденды. Если в прошлом году на акцию выплачивали 38,2 рубля, то сейчас совет директоров предложил 14,35 рубля. Доходность по обыкновенным акциям составила 2,2%, по привилегированным — 2,3%. Это ниже ожиданий аналитиков: прогноз «Интерфакса» составлял 23,5 рубля на акцию.

Причиной ухудшения финансов стали снижение цен на нефть, рост затрат и налоговая нагрузка. Павел Севостьянов объяснил падение прибыли общей нестабильностью на внешнем рынке и подорожанием логистики. В ПСБ считают, что Татнефть, несмотря на трудности, остаётся привлекательной, хотя и дорогой компанией. Ключевым преимуществом считают стабильные дивиденды и минимальные риски, в том числе благодаря тесной связи с республикой.

По словам Дмитрия Вишневского из «Цифра брокер», компания по-прежнему финансово устойчива, несмотря на снижение выручки. При этом рынок отреагировал на отчёт падением котировок. Прогноз по дивидендам на 2025 год — около 59 рублей на акцию, что существенно ниже прошлогоднего показателя в 98,7 рубля.

Александр Осин из АКБФ напомнил, что бумаги компании с начала августа подорожали примерно на 7–8%. Однако данные по РСБУ оказались заметно слабее, чем в 2024 году. Он отметил, что связь между показателями по РСБУ и МСФО в последние годы ослабла, что затрудняет оценку будущих выплат.

Эксперты в целом пересмотрели прогнозы: теперь ожидается, что дивиденды за 2025 год не превысят 59 рублей на акцию, против 73 рублей в предыдущем прогнозе. Аналитики отмечают, что сокращение прибыли влияет и на инвестиционные планы компании. Татнефть вынуждена ограничить вложения, чтобы сохранить устойчивость.

По мнению Даниила Тюня, это может сказаться и на бюджете Татарстана, так как компания — один из ключевых налогоплательщиков региона. Тем не менее, республика имеет финансовый резерв, чтобы справиться с подобным снижением поступлений.

Аналитик Алексей Корнилов уверен, что в долгосрочной перспективе положение Татнефти стабилизируется. Он отметил, что у компании низкий долг и положительный денежный поток, а цены на нефть и курс рубля показывают сигналы к улучшению.

Однако Елена Кожухова из «ВЕЛЕС Капитал» считает, что снижение дивидендов может снизить привлекательность акций. Она отмечает, что ближайший уровень поддержки по обычным акциям — 640 рублей, а годовой минимум — 600 рублей.

Филипп Мурадян из «Эксперт РА» считает, что в дальнейшем компании может помочь ослабление рубля и рост добычи нефти. Павел Севостьянов добавил, что важную роль сыграет спрос со стороны Китая и Индии, а также решение ОПЕК+ по добыче.

Сергей Кауфман из «Финам» прогнозирует нейтральную или умеренно отрицательную динамику прибыли во втором полугодии. По его оценке, дивиденды за год могут составить около 39 рублей, что почти в три раза ниже уровня 2024 года.

В целом, эксперты сходятся во мнении: несмотря на текущие трудности, Татнефть сохраняет устойчивость, но будущее во многом зависит от внешних факторов и решений в нефтяной отрасли.